BEIJING - Sebuah melemahnya baru-baru ini dalam penjualan mobil China bisa jadi menandakan kali lebih keras ke depan untuk industri mobil booming - dan untuk konsumen Cina.

Hal ini juga datang di saat yang buruk bagi General Motors di AS, Volkswagen dari Jerman dan Toyota Motor dan Honda Motor Jepang, yang kesemuanya telah meningkatkan produksi di China untuk mempertahankan pertumbuhan dan offset penjualan loyo di rumah.

Industri otomotif global sedang mengalami tahun ini sebagai memburuknya prospek ekonomi memimpin konsumen di seluruh dunia untuk menunda pembelian besar. Di AS, penjualan mobil pada semester pertama 2008 turun 10,1% dari tahun sebelumnya, di Eropa, mereka jatuh 2%, dan di Jepang, 0,9%.

Penjualan kendaraan China, sebaliknya, meningkat 18,5% pada semester pertama menjadi 5,2 juta unit. Pertumbuhan penjualan kendaraan penumpang saja sedikit melemah sebesar 17,1%. Penjualan pada bulan April dan Mei yang lamban, dan pembelian kendaraan melambat pada bulan Juni, sebanyak lebih dari 15% di atas jumlah tahun sebelumnya.

Auto siklus penjualan, dan perlambatan baru-baru ini China belum sebagai dramatis karena beberapa episode sebelumnya. Tetapi dengan kenaikan harga bahan bakar dan perlambatan perekonomian secara keseluruhan China, pasar mobil semakin diharapkan untuk mendinginkan. Pada hari Rabu, pemerintah mengatakan akan menaikkan pajak pada kendaraan dengan emisi tinggi.

"Periode tinggi pertumbuhan industri otomotif China telah berlalu, dan tidak akan kembali," kata Yao Hongguang, seorang analis untuk United Efek di Shenzhen.

Penjualan cenderung meningkat sekitar 15% tahun ini, Mr Yao mengatakan, sebelum moderat sampai 12% sampai 13% pertumbuhan dalam jangka menengah. Itu juga turun dari pertumbuhan 22% tahun lalu dan melompat 24% pada tahun 2006, dan dapat menimbulkan masalah bagi usaha yang telah disetorkan ke bank pada boom terus.

Beberapa perlambatan di China mungkin tak terelakkan saat ini, mengingat ukuran tipis pasar. Penjualan tahunan kendaraan telah dua kali lipat dalam empat tahun, mencapai 8,8 juta pada tahun 2007 dari 4,3 juta pada tahun 2003. Dalam prosesnya, Cina melampaui Jepang sebagai pasar kendaraan terbesar kedua di dunia setelah Amerika Serikat

Kecenderungan baru dalam pembelian mobil sedang diawasi dengan ketat sebagai tanda melemahnya mungkin dalam belanja konsumen - yang telah membantu menjaga perekonomian China tumbuh lebih dari 10% tahun ini, bahkan sebagai ekspor menderita. Lonjakan harga pangan kemungkinan untuk meninggalkan rumah tangga berpendapatan rendah dengan lebih sedikit uang untuk dibelanjakan pada hal-hal lain. Rumah tangga berpendapatan tinggi juga bisa merasa memeras dari penurunan pasar saham lokal - turun 46% tahun ini - dan pasar real-estate lebih lembut.

Gambar untuk belanja konsumen dicampur. Bahkan setelah mempertimbangkan inflasi yang lebih tinggi, penjualan ritel meningkat sebesar 14% sampai 15% sejauh tahun ini, mengambil dari kecepatan 12% sampai 13% pada tahun 2007. Namun pemerintah survei kepercayaan konsumen dan belanja rumah tangga menunjukkan tren menurun.

"Harapan pertumbuhan lebih lambat tahun ini adalah salah satu alasan di balik tren perlambatan dalam penjualan mobil di Cina. Konsumen harapan meningkat lebih lanjut harga BBM juga akan menekan permintaan untuk mobil," kata Li Chunbo, analis Citic Securities di Beijing. Pemerintah menetapkan harga untuk bensin dan solar dibesarkan pada bulan Juni, dan secara luas diperkirakan naik lagi karena mereka masih di bawah tingkat internasional.

Bahkan jika pertumbuhan pembelian mobil tidak memperlambat banyak, produsen yang telah mengharapkan pertumbuhan yang lebih cepat bisa berakhir dengan kelebihan kapasitas. "Permintaan masih terus berkembang pada tingkat dua digit, sangat kuat. Alasan saya khawatir adalah bahwa pertumbuhan kapasitas lebih kuat," kata Sun Mingchun, ekonom untuk Lehman Brothers di Hong Kong. "Saya pikir pembuat mobil terlalu optimis dalam beberapa tahun terakhir, dan membangun terlalu banyak kapasitas."

Investor tampaknya setuju, dan telah menghukum saham pembuat mobil terkemuka Cina. SAIC Motor, yang memiliki usaha patungan dengan General Motors dan Volkswagen, telah melihat harga Shanghai-diperdagangkan sahamnya drop 68% tahun ini. Hong Kong-terdaftar Denway Motors, yang memiliki setengah dari pabrik Honda di Guangzhou, turun 42%. Saham pada pasangan Cina BMW, Brilliance China Automotive Holdings, adalah off 47%, juga di Hong Kong.

Kelebihan kapasitas bisa meletakkan tekanan pada harga mobil hanya ketika produsen menghadapi biaya bergelombang. pembuat mobil di Cina menghadapi kenaikan 5% harga ban, sebuah peningkatan 10% harga kaca, dan kenaikan lebih dari 40% pada harga plastik dan baja, menurut perkiraan oleh Orient Securities.

Dan produsen yang sudah berjuang untuk menyesuaikan diri dengan evolusi preferensi konsumen Cina. penjualan Pertama-setengah oleh Chery Automobile tidak terdaftar, produsen mobil dalam negeri-merek yang memiliki spesialisasi dalam kendaraan biaya kurang dari 80.000 yuan ($ 12.000), meningkat hanya 0,7% dari tahun sebelumnya, menurut Asosiasi Produsen Mobil China. Para pengamat mengatakan pasar berpenghasilan rendah yang paling sensitif terhadap kenaikan biaya bahan bakar.

Industri analis melaporkan bahwa merek Jepang seperti Toyota dan Honda memperoleh pangsa pasar tahun ini, sedangkan pangsa pasar lokal General Motors dan Volkswagen tampaknya akan menurun sedikit.

Sebuah produsen kendaraan yang masih banyak analis seperti yang baru tercantum Sinotruk (Hongkong), sebuah lengan yang dikendalikan negara China National Heavy Duty Truck. Saham, yang dicatatkan di Hong Kong pada bulan November, telah jatuh 37% tahun ini.

Salah satu alasan beberapa brokerages positif tentang Sinotruk adalah bahwa kendaraan nonpassenger yang melayani pasar bisnis dan tidak bergantung pada permintaan konsumen.

"Ada korelasi kuat antara pertumbuhan permintaan berat-truk China dan pertumbuhan aset tetap investasi China," kata Frank Li, kepala penelitian auto Asia di JP Morgan Chase.

Karena pemerintah dapat menjaga pertumbuhan investasi yang tinggi dengan proyek publik karya-karya baru, bisa terbukti lebih tangguh dari ekspor atau pengeluaran konsumen, katanya.