menggunakan PORSCHE SE pilihan untuk membangun saham di Volkswagen AG mengambil keuntungan dari kelemahan dalam undang-undang sekuritas Jerman dan perusahaan harus dipaksa untuk mengungkapkan transaksi cepat, pengacara dan investor kemarin.

peraturan pasar modal Jerman tidak mewajibkan perusahaan untuk mengungkapkan kepemilikan sampai mereka memiliki hak hukum untuk mendapatkan saham, kata Thomas Moellers, seorang profesor hukum pasar modal di Universitas Augsburg Jerman. Schaeffler Group awal tahun ini juga digunakan hak swap untuk mengakuisisi 28 persen dari Continental AG sebelum mengungkapkan tawaran pengambilalihan.

'Porsche dapat menggunakan celah di sini, dan kurangnya transparansi terdistorsi DAX dan menyebabkan kerugian yang tidak adil oleh orang lain, "kata Moellers Bloomberg News. 'Contoh ini, seperti kasus Schaeffler-Conti, menunjukkan bahwa tindakan pengaturan yang diperlukan. "

Porsche mengungkapkan pada hari Minggu itu diadakan 42,6 persen saham Volkswagen AG dan telah memperoleh kas disebut menetap pilihan untuk 31,5 persen lainnya. Volkswagen saham melonjak hampir empat kali lipat dua berikut hari dan perdagangan di Volkswagen sedang diperiksa oleh BaFin, regulator pasar keuangan Jerman. indeks DAX Jerman naik 12 persen pada hari Senin dan Selasa sebagai saham Volkswagen didorong oleh tawaran Porsche.

Taktik telah dihidupkan kembali kritik bahwa aturan Jerman terlalu toleran. pindah Schaeffler untuk mempekerjakan swap dalam pengambilalihan Continental mendorong perusahaan termasuk E. ON AG dan Daimler AG untuk mendesak pemerintah pada bulan Juli untuk memperkuat standar keterbukaan.

Frank Gaube, juru bicara Porsche, menolak berkomentar. Dia telah mengatakan sebelumnya bahwa perusahaan menolak tuduhan bahwa ia memanipulasi harga saham Volkswagen atau yang melanggar undang-undang sekuritas.

Penjual Pendek

Volkswagen naik 12 euro (US $ 15) menjadi 512 euro di perdagangan Frankfurt jam 10:24 kemarin. Porsche jatuh 1,57 € untuk 65,42 €.

penjual pendek, yang bertaruh bahwa harga Volkswagen akan jatuh, terpaksa membeli dari kolam menyusutnya saham Volkswagen untuk menutup posisi mereka dalam menekan pendek sehingga disebut. Short-selling terjadi ketika para investor meminjam saham dan kemudian menjualnya dengan harapan bahwa harga akan jatuh.

'The-pendek penjual mendapatkan akhir tajam tongkat ini, tetapi titik umum bukan hanya menjadi masalah bagi pendek penjual, tetapi juga bagi investor jangka panjang tradisional,' kata George Dallas, tata direktur perusahaan di F & C Asset manajemen Plc.

'Mayoritas kontrol oleh Porsche dicapai tanpa pemegang saham minoritas yang sadar, dan distorsi pasar dan harga saham yang dihasilkan dari free float saham terbatas bukan tipe hal investor jangka panjang ingin melihat, "katanya.