Biaya perlindungan hutang pada Germantyres dan pembuat onderdil Continental AG melonjak onWednesday dengan risiko kegagalan dianggap begitu tinggi bahwa pembayaran anupfront kini diperlukan untuk membeli swap default kredit.

'Selain lingkungan ekonomi lemah dan utang levelof tinggi, melemahnya arus kas mungkin akan menambah tekanan kepada perusahaan's likuiditas, "kata Pierre Bergeron, analis kredit atSG CIB.

muka Trading berarti risiko dirasakan default adalah sohigh bahwa sebagian besar biaya perlindungan pembelian ditutupi oleh adown-pembayaran bukan dengan pembayaran setiap tahun selama kontrak ofthe kursus.

CDS lima tahun di benua tawaran pada 17,75 percentupfront dan ditawarkan sebesar 18,75 persen, naik dari sekitar 900 basispoints Selasa malam, data menunjukkan Markit.

Mengambil titik tengah, sebuah perlindungan investor membeli onContinental harus membayar dimuka sekitar € 1.830.000 ($ 2,4 juta) untuk melindungi € 10.000.000 default perusahaan debtagainst.

saham Continental itu datar di 39 € di 1600 GMTfollowing berita bahwa milik pribadi Schaeffler tosell saham Grup direncanakan 10 sampai 20 persen di Benua untuk menjaga pledgewhich suatu batas kepemilikan sahamnya.

Perusahaan, yang merupakan peringkat BBB-oleh Standard & Poor's dan FitchRatings, telah 13100000000 € utang pada akhir tahun 2007, yang diharapkan dapat turun menjadi 11,9 miliar pada akhir tahun 2008, SGCIB perkiraan.

Sebagian besar yang terdiri dari pinjaman, sebagian besar yang maturein 2010, meskipun ada obligasi senilai 370 juta eurosmaturing pada akhir tahun 2008, kata SG.

Rasio total hutang terhadap laba sebelum bunga, pajak, depresiasi dan amortisasi (EBITDA) adalah sekitar 5,5 pada 2007 endof, diperkirakan untuk memudahkan menjadi 4,2 pada akhir tahun ini, walaupun yang mungkin sulit bagi perusahaan untuk mencapai, Bergeron memperingatkan.

Menurut panduan dari Standard & Poor's, kredit triple-Brated harus memiliki rasio hutang terhadap EBITDA sebesar 2.2, headded.

Continental sekarang konstituen kedua indeks kelas 125-nameinvestment iTraxx Eropa ke tradeupfront.

Yang lainnya adalah komoditi perusahaan Swiss Glencore, yang tawaran sebesar 33,5 persen dimuka dan ditawarkan di 34.5percent, data menunjukkan Markit.

Industri otomotif global berada di bawah tekanan meningkat aresult dari perlambatan global, bahkan dengan pemain top notimmune. Jepang Toyota Motor Corp (7203.T: Quote,, Penelitian,) memiliki peringkat cutfor pertama kalinya dalam satu dekade pada Rabu, karena Fitch dilucuti itof triple-peringkat A dan telah memberikan rating AA dengan sebuah negativeoutlook.

CDS di Fiat, misalnya, diperdagangkan pada sekitar 985 basispoints, menurut data Markit, di tengah kekhawatiran tentang perusahaan exposureto Amerika Selatan.

Sekitar dua-pertiga dari laba operasi perusahaan isderived dari Brazil, walaupun perusahaan tidak highlyindebted sebagai Continental, Bergeron kata.